充足的資本金是券商開拓創(chuàng)新性業(yè)務(wù)、提升市場競爭力和防風(fēng)險(xiǎn)能力的重要條件。為補(bǔ)充運(yùn)營資金、支持業(yè)務(wù)發(fā)展，今年以來，券商已通過發(fā)行債券募集資金超1.2萬億元。

年內(nèi)發(fā)債規(guī)模

超百億元的券商達(dá)32家

同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至12月10日（按發(fā)行起始日計(jì)），已有67家券商合計(jì)發(fā)行債券644只，發(fā)行債券總額達(dá)12247.27億元。具體來看，券商已發(fā)行證券公司債308只，發(fā)行總額為6469.8億元；發(fā)行證券公司次級債80只，發(fā)行總額為1374.27億元；發(fā)行證券公司短期融資券256只，發(fā)行總額為4403.2億元。

因次級債中的永續(xù)債發(fā)行難度較大，在80只證券公司次級債中，只有16只為永續(xù)債，其中有4只為信達(dá)證券股份有限公司發(fā)行，中信建投證券股份有限公司（以下簡稱“中信建投”）和中信證券股份有限公司分別發(fā)行了3只。

從單家券商發(fā)債情況來看，今年以來，發(fā)債規(guī)模超百億元的券商達(dá)32家。其中，發(fā)行規(guī)模最大的券商是招商證券股份有限公司，今年已發(fā)行債券1015億元；其次是廣發(fā)證券股份有限公司，發(fā)行債券規(guī)模達(dá)797億元；中國銀河證券股份有限公司緊隨其后，發(fā)行債券總額達(dá)766億元；中信建投和國信證券股份有限公司發(fā)行債券規(guī)模分別為750.07億元和749億元。

在券商國際化布局持續(xù)加碼背景下，國際化市場也成為券商重要的融資渠道。今年以來，已有7家券商在海外市場發(fā)行了24只債券（按起息日計(jì)算），規(guī)模合計(jì)達(dá)36.13億美元。其中，海外發(fā)行債券規(guī)模最大的為中信建投，已發(fā)行債券規(guī)模為8.64億美元；其次是天風(fēng)證券股份有限公司，發(fā)債規(guī)模為6.8億美元；國泰君安證券股份有限公司、海通證券股份有限公司發(fā)債規(guī)模均超4億美元。

“券商選擇在境外市場發(fā)行債券是適應(yīng)市場發(fā)展和國際化布局戰(zhàn)略的合理選擇?！北本┌闹锹酝顿Y管理有限公司首席投資官曹轍對《證券日報(bào)》記者表示，隨著中資券商“出海”持續(xù)推進(jìn)，券商積極利用境外市場發(fā)債融資，體現(xiàn)出券商對境外市場的適應(yīng)和對融資渠道的有效利用。同時，券商在境內(nèi)、境外市場均發(fā)行債券，有利于拓寬融資渠道，降低對單一融資渠道的依賴，同時還可以通過把握適當(dāng)?shù)臅r機(jī)來獲取匯率優(yōu)勢，降低融資成本。但不可忽視的是，券商在境外發(fā)行債券時需要緊密關(guān)注潛在的匯率風(fēng)險(xiǎn)和市場波動。

發(fā)債融資

更為審慎

從募資用途來看，券商通過發(fā)行債券募資的資金，主要用于置換到期公司債券本金、調(diào)整公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)充流動資金、滿足公司業(yè)務(wù)運(yùn)營需求等。多家券商在發(fā)債用途中提到，公司將根據(jù)證券行業(yè)發(fā)展趨勢、公司的戰(zhàn)略目標(biāo)及業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際需要審慎地運(yùn)用資金。

聚焦融資成本，今年以來，券商發(fā)行證券公司債的平均票面利率為2.3%，低于去年同期的2.99%；發(fā)行證券公司次級債的平均票面利率為2.59%，低于去年同期的3.6%；發(fā)行證券公司短期融資券的平均票面利率為2.07%，低于去年同期的2.54%。

對此，中國信息協(xié)會常務(wù)理事朱克力在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示：“債券票面利率直觀反映著券商發(fā)行債券融資的成本，今年以來券商發(fā)行債券的成本整體較去年有所下降，發(fā)債融資相較于其他融資方式的成本優(yōu)勢更為顯著。同時，相較于其他融資方式，發(fā)債融資還具有能夠避免稀釋股東權(quán)益、融資期限和規(guī)模更為靈活多樣、發(fā)行流程更為便捷高效等優(yōu)點(diǎn)?！?/p>

整體而言，相較去年同期，今年以來券商發(fā)行債券的數(shù)量下滑13.56%，發(fā)行總額下滑13.58%。其中，發(fā)行證券公司債的規(guī)模同比下滑21.5%，發(fā)行證券公司次級債的規(guī)模同比下滑16.17%，而發(fā)行證券公司短期融資券的規(guī)模則同比增長2.6%。

“今年以來，券商發(fā)債融資的‘熱情’不及去年，體現(xiàn)了券商對待發(fā)債融資的態(tài)度更為審慎冷靜，積極響應(yīng)走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展之路等政策號召。未來，券商應(yīng)進(jìn)一步平衡好輕、重資本業(yè)務(wù)的發(fā)展，合理確定發(fā)債融資規(guī)模與頻率，提升資金使用效率，更加穩(wěn)健發(fā)展?！敝炜肆M(jìn)一步表示。

記者周尚伃

見習(xí)記者于宏